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让我们先看一个虚拟的社交类企业的融资历程: 天使轮:公司由一个延续创业者开办,开办之初获得了天使投资。 A轮:1年后公司获得A轮,此时公司MAU(月活)到达50万人,ARPU(单用户孝敬)为0元,收入为0。 A+轮:A轮后公司用户数生长迅猛,半年后公司获得A+轮,此时公司MAU到达500万人,ARPU为1元。公司最先有一定的收入(500万元),是因为最先通过广告手段获得少量的流量变现。 B轮:1年后公司再次获得B轮,此时公司MAU已经到达1500万人,ARPU为5元,公司收入已经到达7500万元。ARPU不断提高,是因为公司已经在广告、游戏等方式找到了有用的变现方式。 C轮:1年后公司获得C轮融资,此时公司MAU为3000万人,ARPU为10元,公司在广告、游戏、电商、会员等种种变现方式多点着花。公司此时收入到达3亿元,另外公司已经最先盈利,假设有20%的净利率,为6000万。 IPO:以后公司每年保持收入和利润30-50%的稳定增进,并在C轮1年后上市。 这是一个典型的优异互联网企业的融资历程,由延续创业者开办,每一轮都获得着名VC投资,建立五年左右上市。我们从这个公司身上,可以看到陌陌等互联网公司的影子。公司每一轮的估值是怎么盘算的呢? 我们再做一些假设,按时间顺序倒着来讲: IPO:上市后,民众资本市场给了公司50倍市盈率。仔细而专业的读者会立刻反映过来,这个公司的股票投资价值不大了,PEG>1(市盈率/增进),看来最好的投资时点照样在私募阶段,钱都被VC和PE们挣了。^_^ C轮的时刻,差别的投资机构给了公司差别的估值,有的是50倍P/E,有的是10倍P/S,有的是单个月活估100元人民币,但最终估值都是30亿。不信人人可以算算。每种估值方式都很有逻辑的:一个拟上创业板的公司给50倍市盈率,没问题吧;一个典型的互联网公司给10倍市销率,在美国很流行吧?或者一个用户给15-20美元的估值,看看facebook、twitter等几个公司的估值,再打点折扣。,
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